игровой сегмент

Nvidia: прогнозируется снижение выручки

Компания Nvidia опубликовала финансовые показатели за второй квартал 2023 ф. г. и представила прогноз на 3К23 (закончится 31 октября 2022 г.), который нам представляется неубедительным. Теперь руководство рассчитывает на выручку в размере $5,9 млрд (±2%), что ниже $6,9 млрд по актуальному консенсус-прогнозу FactSet и гораздо ниже, чем предполагалось прогнозом двухнедельной давности ($8,4 млрд), перед тем как компания предупредила инвесторов о пересмотре.

Основным источником проблем для Nvidia в последние месяцы стал игровой сегмент: в 2К23 его выручка упала на 33% г/г до $2,04 млрд. По словам финансового директора компании, Nvidia, сталкиваясь со снижением продаж, корректирует цены в соответствии со сложными рыночными условиями, которые, как ожидается, сохранятся в текущем квартале.

Видеокарты Nvidia широко используются в майнинге криптовалют, и спад на этом рынке также повлиял на их продажи.

Выручка сегмента центров обработки данных, где чипы Nvidia используются для расчетов при участии искусственного интеллекта, хотя и выросла на 61% г/г до $3,81 млрд, но не оправдала первоначальных ожиданий компании.

( Читать дальше )

VK во 2 квартале 2022 года нарастила выручку на 4% г/г, до 31,1 млрд рублей

Интернет-компания VK во 2 квартале 2022 года нарастила выручку на 4% г/г, до 31,1 млрд рублей. Общая выручка компании по МСФО увеличилась на 11% г/г, составив 32,8 млрд рублей.  Драйвером роста доходов VK стала онлайн-реклама. Скорректированная EBITDA сократилась на 37% г/г — до 4,2 млрд рублей.  Общий скорректированный чистый убыток компании составил 3 435 млн руб., против 2 232 млн руб. общего скорректированного чистого убытка годом ранее.

Также VK выкупила часть выпуска облигаций на общую сумму в $400 млн со сроком погашения в 2025 году. Сообщается, что компания намерена продолжить выкуп облигаций на территории РФ. VK с весны работает над предложениями для держателей облигаций — на фоне наступления права требования досрочного погашения бондов в марте 2022 года. Это право наступило из-за приостановки торгов акциями компании на LSE с 3 марта 2022 года. По условиям выпуска, держатели облигаций получают право потребовать от компании погасить их облигации, если торги акциями приостанавливаются на 10 и более торговых дней.

( Читать дальше )

Акции Nvidia вчера упали на 6,3%: компания сообщила, что рассчитывает на выручку за второй квартал 2023 ф. г. (закончится 31 июля) в размере $6,7 млрд, на 17% ниже озвученного в мае прогноза в $8,1 млрд. По мнению Nvidia, сложные условия сохранятся на рынке и в третьем квартале.

В полном объеме отчетность за второй квартал своего финансового года Nvidia опубликует 24 августа.

Пересмотр прогноза в сторону его понижения главным образом обусловлен падением выручки сегмента «Игры» на 33% г/г до $2,04 млрд. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали цифру $3,09 млрд.

Дженсен Хуанг, генеральный директор Nvidia, сказал, что компания, реагируя на сильное падение доходов сегмента за квартал, корректирует цены и запасы. Ретейлеры и дистрибьюторы электроники, производители чипов в последние месяцы наблюдают снижение спроса со стороны геймеров, поспешивших приобрести чипы в пандемию. Видеокарты Nvidia также распространены в майнинге, резко сократившемся из-за падения цифровых валют.

Напомним, что еще в 1К23 годовой темп роста выручки достигал 46,4%. Теперь же, по нашим оценкам, рост в 2023 ф. г. может замедлиться до 12% г/г против 61% годом ранее. По нашим расчетам, снижение прогнозных финансовых показателей в DCF-модели уменьшает справедливую оценку компании на 13% и должно привести к соразмерному снижению котировок.

Мы рассматриваем новость как негативную и ожидаем дальнейшего давления на котировки Nvidia в краткосрочной перспективе.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ